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核心提示：中遠(yuǎn)、中海、中外運(yùn)長航總資產(chǎn)超5700億，扭虧“無力回天”，航運(yùn)業(yè)或與鋼鐵、能源企業(yè)戰(zhàn)略交叉持股。

對(duì)中遠(yuǎn)集團(tuán)、中海集團(tuán)、中外運(yùn)長航集團(tuán)這三個(gè)航運(yùn)央企來說，難堪的不是眼前的虧損，而是幾乎無力回天的業(yè)績前景，旗下上市公司集體走向退市并非不可能。三大航運(yùn)集團(tuán)總資產(chǎn)超過5700億元。目前，中遠(yuǎn)集團(tuán)資產(chǎn)超三千億，中國海運(yùn)現(xiàn)有資產(chǎn)總額1590億元，中外運(yùn)長航集團(tuán)截至2011年底，資產(chǎn)總額為1210.72億元。

近日中國遠(yuǎn)洋宣布今年上半年業(yè)績虧損48.7億元，中海集運(yùn)虧損12.81億元，中海發(fā)展虧損4.95億元。更嚴(yán)重的是長航鳳凰，其虧損4.46億元的同時(shí)已資不抵債。中外運(yùn)長航集團(tuán)旗下另一家公司，長航油運(yùn)已經(jīng)因?yàn)檫B續(xù)虧損而ST，今年半年報(bào)仍無力轉(zhuǎn)盈，虧損達(dá)到6.46億元，被逼到了退市關(guān)口。

中遠(yuǎn)集團(tuán)董事長魏家福亦承認(rèn)現(xiàn)已在考慮如何避免走向退市這一步。他坦承已經(jīng)寫了多封信件給國務(wù)院敦促救市。中國船東協(xié)會(huì)副會(huì)長張守國也表示行業(yè)也與國家部委密切溝通當(dāng)前難題。

“股民和市民需要習(xí)慣，央企也可以破產(chǎn)，也可以倒閉。”9月2日，交通部水運(yùn)科學(xué)研究所副院長賈大山認(rèn)為，即使國家出手救市也會(huì)極為有限，應(yīng)敦促企業(yè)做內(nèi)部體制機(jī)制的改革，增強(qiáng)造血能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

又是一輪巨虧時(shí)

所有公司的解釋都是：“市場不好，真的非常不好。”

中海發(fā)展的虧損頗為令人錯(cuò)愕，這家風(fēng)格謹(jǐn)慎低調(diào)的公司一直以低成本運(yùn)營聞名，因此即使遭遇08年金融危機(jī)，中遠(yuǎn)錄入過百億虧損，其他航運(yùn)公司一概虧損，但是唯有中海發(fā)展仍能保持盈利狀態(tài)。此番告虧，破了該公司自2002年來不虧之身。

比中遠(yuǎn)和中海境地更慘淡的是中外運(yùn)長航集團(tuán)，旗下上市公司長航鳳凰上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入11.05億元，同比減少9.62%，實(shí)現(xiàn)凈利潤-4.46億元，同比下降49.13%。同時(shí)，長航鳳凰已經(jīng)資不抵債，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到102.46%。

該集團(tuán)旗下另一家公司長航油運(yùn)更危險(xiǎn)，因?yàn)檫B續(xù)兩年虧損早就被ST，今年半年報(bào)仍無力轉(zhuǎn)盈，虧損達(dá)到6.46億元，若在未來幾個(gè)月內(nèi)沒法扭虧為盈，很可能成為第一只被勒令退市的央企股票。

“通過經(jīng)營扭虧為盈，幾乎沒有誰能做到！”一家航運(yùn)企業(yè)高管透露。

中遠(yuǎn)總經(jīng)理姜立軍指出，2012年上半年，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）平均值為943點(diǎn)，比去年同期下跌了31.3%。值得注意的是，讓中遠(yuǎn)巨虧105億元的2011年，BDI全年均值尚有1549點(diǎn)。由此可見，中遠(yuǎn)的痛苦深淵，絕不會(huì)停留在虧損48.7億元。

而此前金融危機(jī)中讓中海發(fā)展避免虧損的國內(nèi)沿海散貨運(yùn)輸，今年遭遇前所未有的量價(jià)兩低迷，中海發(fā)展方面指出，受煤炭需求緊縮、水電增加，進(jìn)口煤炭增加、煤炭庫存偏高以及新增運(yùn)力高位增長等多重不利因素影響，上半年沿海散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)CBFI均值為1133點(diǎn)，同比下降21.5%，華南、華東兩條主流煤炭航線市場運(yùn)價(jià)同比下降超過30%。

與此同時(shí)，新加坡380CST燃油價(jià)格同比上升11.5%，提高了各航運(yùn)公司的成本。更可怕的是接連而至的交船壓力。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，下半年集裝箱新船交付量約為69萬TEU，下半年干散貨新船交付546艘、4568.8萬載重噸。

要在供需失衡的市場中獲取利潤，往往需要領(lǐng)頭企業(yè)做出表率。比如，提倡控制運(yùn)力并漲價(jià)。集裝箱運(yùn)輸市場的運(yùn)力亦嚴(yán)重過剩，約占市場份額15%的馬士基航運(yùn)在今年年初帶頭漲價(jià)，其后幾乎所有集裝箱航運(yùn)公司跟隨。一連數(shù)月的漲價(jià)效應(yīng)讓集裝箱航運(yùn)市場扭轉(zhuǎn)了第一季度的大額虧損局面，在第二季度收入了大量現(xiàn)金流。

中海集運(yùn)董秘葉宇芒表示，雖然中海集運(yùn)的虧損達(dá)12.8億，但中報(bào)收錄的漲價(jià)效應(yīng)只是在5、6兩個(gè)月份，其后7、8月份的漲價(jià)已經(jīng)將虧損額大幅拉低，料全年扭虧的可能性極大。可是中遠(yuǎn)集裝箱公司總經(jīng)理萬敏卻認(rèn)為下半年形勢不太樂觀，目前漲價(jià)的勢頭已經(jīng)#p##e#回落，而且航運(yùn)公司之間也有了分化，8月份短短幾個(gè)星期，亞歐線的運(yùn)價(jià)已經(jīng)從1700美元掉至1250美元每標(biāo)箱，后市很難樂觀。

可是，干散貨與油輪市場卻完全看不到扭虧的曙光。作為擁有全球最大干散貨船隊(duì)的中遠(yuǎn)，尷尬地發(fā)現(xiàn)自己盡管擁有船隊(duì)規(guī)模卻沒有相應(yīng)的話語權(quán)。

中遠(yuǎn)集團(tuán)內(nèi)部人士向記者透露，由于干散貨市場的貨主多為壟斷企業(yè)，如淡水河谷等礦山，或各國大鋼鐵廠等，還有煤炭電力公司，近幾年貨主開始延伸上下游，大量介入自建船隊(duì)，國內(nèi)寶鋼、首鋼等公司都已經(jīng)組建了自己的船隊(duì)，其規(guī)模甚至不弱于三大航運(yùn)企業(yè)沿海運(yùn)力。在貨主掌控運(yùn)力之后，船公司對(duì)運(yùn)價(jià)的決定便失去話語權(quán)。

上述人士向記者透露，干散貨市場目前發(fā)生的市場結(jié)構(gòu)重大調(diào)整，很可能會(huì)影響未來干散貨市場的格局。中遠(yuǎn)已開始適量減少散貨船隊(duì)規(guī)模。

中遠(yuǎn)散貨運(yùn)輸集團(tuán)總經(jīng)理許遵武表示，截至2012年6月30日，中國遠(yuǎn)洋運(yùn)營的干散貨船舶共357艘，3243萬載重噸，較運(yùn)力高峰期已經(jīng)減少近百艘。其中租入船舶130艘，比上季度減少了17艘，該公司準(zhǔn)備在下半年和明年再度減少數(shù)十艘租賃船舶，將運(yùn)力收窄，提升效益。“即使沒有世界第一大船隊(duì)的名號(hào)也沒關(guān)系，要效益不要規(guī)模”，中遠(yuǎn)集團(tuán)董事長魏家福說。

救市呼吁浮出水面

即使盡力提升經(jīng)營效益，干散貨扭虧仍是不可能完成的任務(wù)。魏家福表示，如果今年再度虧損，中遠(yuǎn)將被打上ST的標(biāo)志，明年也不見得能盈利，明年仍是干散貨運(yùn)力交付的高峰期，供求壓力巨大。按照魏家福44年的航運(yùn)經(jīng)驗(yàn)，航運(yùn)虧盈周期大致相同，既然2000年開始的航運(yùn)牛市于2007年結(jié)束，則這輪低迷至少要延續(xù)到2014年方見曙光。

可是，中國遠(yuǎn)洋明年若再虧損的話，就要被勒令退市了。與之同命運(yùn)的，還有中海集運(yùn)、長航鳳凰和長航油運(yùn)等。

魏家福聲稱已經(jīng)向國務(wù)院寫了數(shù)封信請(qǐng)求救市，其內(nèi)情他并未披露。有證券業(yè)人士透露，對(duì)于航運(yùn)企業(yè)目前的退市風(fēng)險(xiǎn)，化解之道有幾點(diǎn)。一是國家財(cái)稅扶持，比如減稅或注資。其二是各公司做股權(quán)融資，像中遠(yuǎn)中海的負(fù)債率尚比較低，可以做相應(yīng)的融資。其三是做資產(chǎn)出售或置換，以換取資金填補(bǔ)虧損窟窿。

第三個(gè)措施已經(jīng)在長航鳳凰上試行，8月29日，長航鳳凰公告為了緩解財(cái)務(wù)困難，減輕資金風(fēng)險(xiǎn)和償債壓力，決定以零元向上海長航國際海運(yùn)有限公司、中國長江航運(yùn)有限責(zé)任公司等轉(zhuǎn)讓13艘船舶資產(chǎn)及相關(guān)債務(wù)。

向政府要求救市的呼吁則被中國船東協(xié)會(huì)所證實(shí)。協(xié)會(huì)副會(huì)長張守國向記者透露，已經(jīng)聯(lián)合其他航企多次向國務(wù)院、交通部呼吁救市，并提請(qǐng)了救市措施。因尚在商討階段，不方便透露具體內(nèi)情。

本報(bào)記者獲悉，接近交通部的人士曾透露建議內(nèi)情為：推進(jìn)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，鼓勵(lì)支持航運(yùn)企業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之間相互交叉持股，進(jìn)行戰(zhàn)略投資，或從資本的角度進(jìn)行多元化重組。另外在國家層面建立貨載保留制度，大宗戰(zhàn)略物資要給予國輪優(yōu)先承運(yùn)權(quán)。還有研究有利于航運(yùn)業(yè)健康發(fā)展的稅收政策。

其中很可能會(huì)督促航運(yùn)企業(yè)與鋼鐵企業(yè)、能源企業(yè)通過戰(zhàn)略投資交叉持股，做好主營，資本經(jīng)營適當(dāng)多元化，而不鼓勵(lì)能源、鋼鐵企業(yè)自己搞航運(yùn)。

但是，也有不少聲音表示反對(duì)。一位航運(yùn)業(yè)人士向記者表示，如果國家要救市，需要準(zhǔn)備大量的現(xiàn)金，僅上述五家企業(yè)，今年上半年已經(jīng)虧損了近80億元，全年預(yù)計(jì)窟窿會(huì)超過200億，其他航運(yùn)公司更是難以統(tǒng)計(jì)。而當(dāng)前除了航運(yùn)業(yè)困難，鋼鐵、造船、汽車等無一不是困難大戶，國家也不能厚此薄彼，如此算來，救市資金將是天文數(shù)字。所以，“這個(gè)頭，不好開，開了就是無底洞”。

有證券業(yè)市場人士也擔(dān)心此例一開，養(yǎng)成央企和國企一虧損就伸手要錢的習(xí)慣，而并不因危機(jī)做真正改革，提升盈利能力。

全球航運(yùn)虧聲一片中，并非沒有業(yè)績報(bào)盈者。

東方海外貨柜公司今年上半年的凈利#p##e#潤達(dá)到1.167億美元，馬士基集團(tuán)盈利21億美金。馬士基的盈利很大程度上取決于對(duì)危機(jī)急速的反應(yīng)，包括其架構(gòu)和人事安排上，均在過去數(shù)年中有重大調(diào)整。

交通部水運(yùn)科學(xué)研究所副院長賈大山認(rèn)為，國家在考慮給航運(yùn)企業(yè)救市之時(shí)，除了打強(qiáng)心針，更注重考慮其“身體康健的自我恢復(fù)能力”，沒有應(yīng)變能力的公司，即使是央企，也可以被拋棄。